Европейский рынок стартапов: путь к восстановлению
Анализ тенденций и проблем рынка венчурных инвестиций в Европе
На ежегодной конференции Slush в Хельсинки в прошлом месяце было трудно не заметить энтузиазма по поводу европейского рынка стартапов. Тем не менее, реальные данные показывают иную картину о состоянии венчурного рынка в регионе.
Европейский рынок еще не восстановился после глобального сбоя венчурных инвестиций в 2022 и 2023 годах. Однако имеются признаки его восстановления, включая недавний выход на рынок компании Klarna и внимание к местным стартапам в сфере ИИ.
Согласно данным PitchBook, в 2025 году инвесторы вложили в европейские стартапы €43,7 миллиарда в рамках 7,743 сделок за первые три квартала. Это свидетельствует о том, что ежегодный объем инвестиций может достигнуть, но не превысить, показатели 2024 и 2023 годов, составившие €62.1 и €62.3 миллиарда соответственно.
В то время как объем сделок в США в 2025 году уже превысил показатели 2022, 2023 и 2024 годов к концу третьего квартала, основной проблемой Европы остается привлечение средств в венчурные компании. За первые три квартала 2025 года европейские венчурные компании привлекли всего €8.3 миллиарда, что может стать самым низким годовым показателем за последнее десятилетие.
"Фандрайзинг, как LP к GP, является слабым звеном в Европе," - отмечает аналитик Navina Rajan из PitchBook в интервью для TechCrunch. "Мы наблюдаем спад на 50-60% в привлечении средств за первые девять месяцев этого года."
Оптимистичные примеры и новые стратегии
Участие американских инвесторов в европейских сделках начинает расти. В 2023 году их участие снизилось до 19%, но с тех пор ситуация стабилизируется. Это связано с более приемлемыми оценками компаний, особенно в технологическом секторе.
Примером новой тенденции является шведский стартап Lovable, который привлек $330 миллионов в рамках раунда финансирования Series B, в котором участвовали американские венчурные компании, такие как Salesforce Ventures и CapitalG.
Другим примером является французская исследовательская лаборатория AI, Mistral, которая также получила значительное финансирование от американских компаний, среди которых Andreessen Horowitz и Nvidia.
Недавний выход Klarna на рынок также свидетельствует о возможном восстановлении. Шведский финтех-гигант вышел на биржу в сентябре после того, как привлек 6,2 миллиарда долларов за два десятилетия в частном секторе, что может вернуть капитал европейским инвесторам.
Партнер шведской компании EQT, Виктор Энглессон, отмечает, что успешные примеры, такие как Klarna и Spotify, вдохновляют новых амбициозных основателей, стремящихся к глобальному успеху.
"Для EQT Европа—это приоритет. Мы вложили $120 миллиардов в Европу за последние пять лет и планируем инвестировать $250 миллиардов в ближайшие пять лет," — делится Виктор Энглессон.
